ⓒ현대로템
한국투자증권은 현대로템에 대해 2025년까지 가파른 실적 성장이 예정돼 있지만 업종 내 가장 저평가 돼 있다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 6만1000원으로 상향한다고 29일 밝혔다.
현대로템은 2분기 연결기준 매출액 1조945억원, 영업이익 1128억원을 기록했다. 컨센서스 대비 매출액 10.5%, 영업이익 36.4%를 상회했다.
장남현 한국투자증권 연구원은 “영업이익이 시장 기대치를 크게 상회한 이유는 일회성 정산 이익이 110억원 발생하고 폴란드향 K2 전차 수출사업의 이익률이 기존 예상 대비 높았기 때문”이라며 “2분기 해외 방산 매출이 3744억원 발생한 것으로 파악되고 해당 매출의 영업이익률은 23% 이상인 것으로 추정한다”고 설명했다.
해외 방산 매출의 높은 영업이익률은 폴란드 K2 매출 진행률 인식에 의한 경상적인 수익성이 반영된 영향이다.
장 연구원은 “양호한 해외 방산 영업이익률은 2025년 4분기까지 이어질 것”이라며 “이를 고려해 2024년과 2025년 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 12.8%, 16.1% 상향 조정했다”고 말했다.
또 “연내 체결 가능한 대규모 수출 파이프라인도 보유하고 있다”며 “4조5000억원 규모의 폴란드 K2 전차 추가 실행 계약이 연내 체결될 것으로 보이고, 루마니아와 K2 전차 수출을 위한 협상도 진행 중”이라고 덧붙였다.
이어 “올해 하반기 방산 업체 중 가장 가시적인 수출 파이프라인을 보유하고 있으나 12개월 선행 PER은 12배로 업종 내 가장 저평가 돼 있다”며 “부담 없이 매수할 시점”이라고 조언했다.
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