위기가 기회?…경고음에도 부동산PF 확대하는 증권사

송고 2023.08.09 13:41 | 수정 2023.08.09 13:41
EBN 최수진 기자 (csj890@ebn.co.kr)

연초 대비 7개 증권사 PF 대출↑…한투·메리츠·KB 비중 커

선순위 등 신규투자 모색…건설사 유동성 지원 영향도 반영

서울 여의도 증권가 전경. [출처=EBN]

지난해 하반기부터 증권사들의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려가 계속되고 있지만, 일부 증권사들은 오히려 부동산 PF 사업을 확대하고 있는 것으로 나타났다.

9일 연합인포맥스 단말기에 따르면 지난 8일 기준 25개 증권사 부동산 PF 신용공여 규모는 20조6579억원으로 연초 21조4563억원 대비 3.72% 감소했다.

급격한 금리 인상으로 부동산 개발 사업 비용 및 미분양 증가 등 부동산 PF 부실 리스크가 불거지자 증권사들이 관련 자산유동화기업어음(ABCP)에 대한 상각 확대는 물론 신규 영업도 줄였기 때문으로 풀이된다.

다만 모든 증권사가 부동산 PF 규모를 줄인 것은 아니었다. 25개 증권사 중 한국투자증권·KB증권·메리츠증권·대신증권·교보증권·한화투자증권·신영증권 등 7개 증권사의 부동산 PF 신용공여 규모는 연초 대비 오히려 증가했다.

특히 한국투자증권·메리츠증권·KB증권의 경우 부동산 PF 신용공여 증가폭이 컸다. 8일 기준 한국투자증권의 부동산 PF 신용공여 잔액은 2조4425억원으로 연초 대비 25.68% 뛰었다. 메리츠증권도 같은 기간 14.66% 증가한 2조2182억원으로 집계됐다. KB증권은 2조2328억원으로 10.77% 늘었다.

증권사의 부동산 PF 신용공여 중 대부분이 매입확약이라는 점에서 일부 증권사들의 부동산 PF 대출 증가는 우려를 낳고 있다. 매입확약은 시행사가 PF 대출을 못 갚거나 차환할 금액이 모자라면 증권사가 대신 대출금을 갚거나 차환 부족분을 매입하는 구조로, 증권사가 부담해야할 위험이 크다.

지난해 하반기 레고랜드 사태로 불리는 강원중도개발공사(GJC) 회생 신청 사건으로 인한 유동성 경색은 금융당국의 시장 안정화 정책에 힘입어 안정을 찾는 듯 해보였으나, 새마을금고 사태에 GS건설에서 시작된 부실시공 논란까지 더해지며 다시 한 치 앞을 알 수 없는 상황이다.

증권업계에서는 부동산 PF 부실 걱정에 대해서 공감하지만 과도한 우려라는 분위기다. 보수적으로 충당금을 쌓고 있는 데다 부동산 PF 연체규모 등이 감내 가능한 수준이라는 판단에서다.

증권업계 관계자는 “부동산 PF 사업 위험이 크다고 해서 관련 인력들이 다 손을 놓고 있을 수는 없지 않느냐”며 “물론 사업성이 우수한 곳, 선순위 위주 투자 등 리스크 관리를 철저하게 하면서, 새로운 기회를 모색할 것”이라고 말했다.

일각에서는 단순히 부동산 PF 신용공여 규모가 증가한 것만 봐서는 안 된다고 조언하고 있다. 일반적인 신용공여가 아닌 건설사 유동성 지원 프로그램 진행 결과라는 설명이다.

한국투자증권은 태영건설과 2800억원 규모의 협약을, 메리츠증권 역시 롯데건설과 1조5000억원 규모의 투자 협약을 체결한 바 있다.

한국투자증권 관계자는 “PF 신용공여가 늘어난 것은 PF 시장 안정을 위해 시공사 유동성지원 프로그램으로 6000억원 가량 집행했기 때문”이라며 “통상적인 신용공여와 성격이 다르고, 신규투자의 경우도 선순위 위주로 리스크를 관리하고 있다”고 설명했다.

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