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이지스자산운용 "서울 오피스 매매가격, GDP·금리와 연관성 높아"

  • 송고 2019.04.11 15:13 | 수정 2019.04.11 15:37
  • 김채린 기자 (zmf007@ebn.co.kr)

서울 오피스 매매가격 분석 보고서 발표

최근 3년간 연평균 5.3% 상승… 물가상승률 3배 수준

ⓒ이지스자산운용

ⓒ이지스자산운용

이지스자산운용은 11일 서울 오피스 매매가격을 분석한 보고서를 발표했다.

이날 발표된 보고서에 따르면 서울 오피스 가격은 글로벌 금융위기를 제외하고 지속적인 상승세를 보이고 있다. 최근 3년간 상승률은 연평균 5.3%로 평균 물가상승률 1.4%보다 3배 이상 높았다.

서울 오피스 매매가격은 최근 실질임대료가 감소했음에도 가격이 상승해 시장에선 거품이 아닌가라는 의문이 제기되기도 했다. 보고서는 오피스 가격과 GDP, 금리 지표 등과의 비교를 통해 오피스 가격 상승이 거품이 아니라고 분석했다.

GDP가 오피스 투자 및 임차수요와 밀접한 연관성을 갖고 있다는 판단에서다. 오피스는 경제활동이 일어나는 공간이므로 경제성장과 함께 오피스 가격은 상승한다. 과거 글로벌 금융위기 이전에는 GDP보다 높은 상승률을 보여 과열이 의심됐지만 글로벌 금융위기 이후에는 GDP와 비슷한 추세로 상승해 정상적인 가격 상승이라는 게 보고서의 시각이다.

다만 글로벌 금융위기 이후 오피스 매매가격은 금리와 반비례 관계를 보여 금리인하가 매매가 상승에 영향을 주는 것으로 드러났다. 금리인하에 따른 주요 투자대상인 채권 수익률의 하락, 부채부담 감소로 대체자산 투자수요가 증가하기 때문에 오피스와 같은 실물자산은 가격이 상승해서다.

이지스자산운용 관계자는 "거품은 왜 가격이 상승했는가에 대한 시장에 검증을 할 수 있는 역할자가 없을 때 발생할 가능성이 높다"며 "오피스는 기관투자자를 비롯해 운용사, 자산관리회사 등 많은 검증기관이 존재하고 투자여부를 결정하기 때문에 오피스 가격상승에 대한 검증이 원활히 작동되고 있어 거품이라 보기 어렵다"고 설명했다.

이번 서울 오피스 매매가격에 대한 보고서는 이지스자산운용 홈페이지 '인사이트' 코너에서 확인 가능하다.


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