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스튜디오드래곤, 2분기 매출과 수익성 동시 개선-하이

  • 송고 2020.03.27 08:50 | 수정 2020.03.27 09:13
  • 이남석 기자 (leens0319@ebn.co.kr)

하이투자증권이 스튜디오드래곤에 대해 올해 2분기 매출과 수익성이 동시에 개선될 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 10만3000원을 유지했다.

27일 김민정 하이투자증권 연구원은 "김은숙 작가의 '더킹'은 SBS에서 4월부터 방영될 예정으로 대작이자 스타작가의 작품인데도 불구하고 비계열사 채널에 공급한다는 것은 방영권료율을 유리하게 협상한 것으로 해석된다"며 "더킹 관련 매출액은 2분기에 온기 반영될 것으로 2분기 매출 성장에 기여할 것이고 넷플릭스 선판매 및 협찬 등으로 부가수익도 높여 수익성 개선도 동시에 이루어질 전망"이라고 분석했다.

김 연구원은 "영상 플랫폼 사업자들의 경쟁이 심화되면서 질적경쟁력을 갖춘 콘텐츠에 대한 수요가 증가하고 있다"며 "이에 따라 콘텐츠 확보를 위한 비딩구조가 안착되며 콘텐츠 제작사의 지위가 향상되고 방영권료율 및 판매 단가가 상승할 것으로 기대한다"고 설명했다.

그는 "코로나19로 인해 집에서 머무는 시간이 증가한 것은 드라마 제작사에게 긍정적"이라며 "VOD 수요 증가는 판매 수익 증가로 이어질 것이고, OTT 트래픽 증가는 향후 가격 협상력 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.

한편 김 연구원은 스튜디오드래곤의 지난 1분기 예상 매출액이 시장 컨센서스에 부합할 것으로 내다봤다.

그는 "스튜디오드래곤의 1분기 예상 매출액은 전년동기대비 7.6% 오른 1203억원, 영업이익은 지난해 같은 기간 대비 3.2% 오른 114억원으로 시장컨센서스에 부합할 것으로 전망한다"며 "전 분기에 일시적으로 부진했던 시청률은 1분기에 회복 됐다"고 분석했다.

이어 그는 "OCN 채널의 편성축소는 넷플릭스 오리지널 콘텐츠 및 KBS 채널 편성으로 상쇄돼 1분기에 편성 매출에 반영되는 드라마 편수는 전년동기대비 10% 증가한 6.6편"이라며 "1분기 넷플릭스에 판매된 작품은 '사랑의 불시착', '하이바이마마', '방법'이며 오리지널콘텐츠 '나홀로그대'가 판매 수익으로 반영돼 실적 개선을 견인할 전망"이라고 덧붙였다.


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