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SK텔레콤, 2019년 비통신사업 실적성장 기대-키움

  • 송고 2018.12.05 08:46 | 수정 2018.12.05 08:41
  • 이형선 기자 (leehy302@ebn.co.kr)

키움증권은 5일 SK텔레콤에 대해 2019년 비통신사업 부분의 실적성장이 기대된다며 투자의견 '매수'와 목표가 36만원을 유지했다.

장민준 키움증권 연구원은 "5G 전파송출이 12월 1일부터 시작되면서 5G투자에 대한 기대감이 통신주 주가에 반영되고 있는 양상"이라며 "추가적으로 2019년부터 본업 이외의 사업부분의 실적성장이 반영될 수 있다는 기대감도 상존한다"고 밝혔다.

장 연구원은 "통신사업은 선택약정 할인율 상향 조정의 영향으로 무선 ARPU(가입자당평균매출)가 지속적으로 하락하고 있으나, 하락폭은 점차 줄어들고 있다"며 "3분기 기준 25% 선택약정 신규가입자가 누적가입자 보다 적은 것은 향후 무선 ARPU하락이 제한 적인 것이라고 판단할 수 있는 근거"라고 설명했다.

그러면서 "유선사업에서 IPTV의 성장과 홈쇼핑 수수료 인상 및 기존 고객의 VOD서비스 매출이 증가하고 있다"면서 "옥수수라는 플랫폼의 확장성도 긍정적"이라고 분석했다.

또한 ADT캡스 인수 실적이 4분기부터 반영되면서 실적 개선에 기여하고, 11번가 역시 2019년 연간 흑자전환을 달성할 수 있을 것으로 전망했다.

그는 "기업 인수 및 분할을 통해서 통신 및 비통신 사업의 기업가치 개선 노력이 지속되고 있다"면서 "SK텔레콤 아래의 SK브로드밴드·옥수수·11번가·ADT캡스 등 다양한 사업부분들이 각자의 가치를 받는 시점에 지배구조가 변화할 가능성이 높다"고 내다봤다.

이어 "이를 통해 배당에 대한 세금 감면혜택을 받을 수 있는 부분도 주주 측면에서는 긍정적"이라고 덧붙였다.


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