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KB증권 "지배구조 개편 과정서 삼성물산 자산매각 차익에 주목"

  • 송고 2018.03.16 20:37 | 수정 2018.03.16 20:37
  • 김남희 기자 (nina@ebn.co.kr)

KB증권은 16일 삼성물산이 사실상 지주사로서 삼성전자 지분을 인수하기 위해 현금을 마련하는 과정에서 발생하는 자산매각 차익에 주목한다며 투자의견과 목표주가를 각각 '매수'와 17만원으로 제시했다. 삼성그룹의 지배구조 개편 과정에서 발생할 매각 차익이 삼성물산의 주가에 긍정적으로 작용할 것이라는 시각에서다.

김준섭·장문준 연구원은 "올해도 삼성그룹의 지배구조 개편이 지속될 것으로 보인다"면서 "현행법상 금융계열사가 비금융사의 지분을 10% 넘게 보유할 수 없는데 삼성생명과 삼성화재가 보유한 삼성전자 지분은 10%에 조금 못 미치는 수준이기에 삼성전자의 자사주 소각으로 이들 금융계열사의 보유 지분을 삼성물산 등이 일부 인수할 필요가 있다"고 말했다.

그러면서 "삼성물산은 현금성 자산이 늘고 있는데, 삼성전자 지분 인수를 위한 현금성 자산 확보 과정으로 추정한다"며 "작년 제일기획 지분 매각 외에도 한화종합화학 지분과 서초동 사옥 매각 작업이 진행 중"이라고 전했다.

이들 연구원은 삼성그룹의 지배구조 개편 과정에서 이런 매각 차익이 삼성물산의 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 전망했다.

또 이들은 "삼성물산이 보유한 삼성전자와 삼성바이오로직스의 지분 가치도 아직 삼성물산 주가에 충분히 반영되지 않은 것으로 보인다"고 판단했다.


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