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카카오, 공격적 투자 감안…목표가↓-이베스트투자증권

  • 송고 2018.02.12 09:12 | 수정 2018.02.12 09:12
  • 최은화 기자 (acacia@ebn.co.kr)

이베스트투자증권은 12일 카카오에 대해 공격적 투자로 인해 실적 전망치를 하향조정한다고 견해를 내놨다.

아울러 투자의견 매수에 목표주가 16만원으로 하향조정했다.

성종화 이베스트투자증권 리서치센터 연구원은 "지난해 4분기 연결 기준 매출액은 5447억원, 영업이익은 347억원"이라며 "광고 매출이 미달한 반면 게임 매출은 초과했는데 그동안 고성장을 지속하던 카카오 광고부문 매출이 예상치에 미달했다는 점에서 매출의 질은 다소 떨어진다"고 말했다.

이어 "그 동안 매분기 고성장하며 광고매출에서 차지하는 비중이 지속 증가했는데 매출 성장이 주춤했다는 점은 아쉬운 점"이라며 "영업이익이 대폭 기대치를 하회한 것은 인센티브가 176억원으로 전망치를 크게 웃돌았기 때문"이라고 주장했다.

실적 전망치를 하향하면서 목표주가를 낮췄다고 그는 말했다.

성 연구원은 "올해도 공격적 투자의 시기라고 밝힘에 따라 올해 이후 매출 전망치를 거의 유지했으나 이익 전망치는 하향했다"며 "올해 1분기 영업이익은 전분기 대규모 인센티브에 대한 역기저 효과로 전분기보다 개선되겠지만 강력한 실적모멘텀(상승동력)으로 작용할 정도는 아닐 것"이라고 강조했다.

이어 "신사업, 신기술 부문은 장기적인 사업이며 중장기 승부주"라고 덧붙였다.


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