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LG디스플레이, OLED 설비투자 집중…본격 이익 창출-하나금투

  • 송고 2018.01.24 08:24 | 수정 2018.01.24 08:24
  • 박소희 기자 (shpark@ebn.co.kr)

하나금융투자는 LG디스플레이에 대해 유기발광다이오드(OLED) 설비 투자 집중 이후 2019년에는 이익 창출이 가능할 전망이라며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 4만3000원으로 상향한다고 24일 밝혔다.

김현수 연구원은 "4분기 매출은 7조1000억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했고 영업이익은 445억원으로 95% 하락했다"며 "원·달러 환율과 OLED 신규 공급사 대응 위한 선행 비용 인식 등으로 예상 보다 실적이 부진했다"고 말했다.

이어 "하지만 낙폭 축소 중인 액정표시장치(LCD) 패널 가격과 OLED TV 패널 고객사 증가에 따른 수익성 개선을 감안하면 1분기는 전분기 대비 증익이 가능할 전망"이라고 내다봤다.

김 연구원은 "올해 설비투자(CAPEX) 9조원을 OLED 투자에 집중하며 OLED로의 기업가치 전환에 집중할 것으로 보인다"며 "기존 저온폴리실리콘 액정표시장치(LTPS LCD)의 전환투자 가능성을 고려하고 있는 것 역시 긍정적"이라고 설명했다.

그는 "파주 E6 Fab phase 1 라인의 양산 가동시기가 임박한 것으로 보이고 이는 북미 고객사향 중소형 OLED 패널의 연내 공급이 가능함을 의미한다"며 "사상 최대 규모 CAPEX 기록한 2017년에 이어 올해도 9조원 투자가 예상되면서 유상증자 가능성이 거론됐으나 전혀 고려하고 있지 않다는 발언은 시장의 우려를 불식시켰다"고 덧붙였다.

아울러 "LG디스플레이의 역사적 주가순자산비율(PBR) 밸류에이션(Valuation)은 영업이익 성장보다 CAPEX 싸이클과 더 높은 상관관계를 보여왔다"며 "2018년 OLED 설비 투자로 2019년에는 OLED 부문서 이익 창출이 가능할 것"이라고 말했다.


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