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LG전자, 자동차 헤드램프 업체 인수시 기업 가치에 긍정적-키움증권

  • 송고 2017.08.30 08:19 | 수정 2017.08.30 08:19
  • 이송렬 기자 (yisr0203@ebn.co.kr)

키움증권은 30일 LG전자에 대해 LG전자가 오스트리아 자동차 부품 업체 ZKW를 인수하게 되면 기업 가치에 긍정적일 것이라고 분석했다.

김지산 연구원은 "LG전자가 오스트리아 자동차 부품 업체 ZKW를 인수할 가능성이 제기됐다"며 "베타적 협상권을 가진 상태에서 실제로 인수가 성사된다면 기업 가치에 긍정적일 것"이라고 말했다.

이어 "우선 자동차 부품(VC) 사업의 포트폴리오가 기술 장벽이 높은 헤드램프 등 조명 시스템 분야로 확대되고 ZKW의 고객 기반을 흡수해 폭스바겐 그룹, BMW, 벤츠 등 유럽 완성차 업체와 파트너십이 강화될 것"이라며 "또한 LG이노텍의 LED 사업이 헤드램프를 포함한 외부 조명의 광원으로서 수혜를 누릴 수 있을 것"이라고 설명했다.

인수 방법은 (주)LG와 협력을 통해 공동 인수하는 방안이 유력해보인다는 진단이다.

김 연구원은 "지분 100%에 대한 예상 인수 금액은 1조~1조5000억원으로 LG그룹 역대 최대 규모로 거론되고 있다"며 "ZKW의 이익 규모가 공개되지 않아 인수 금액의 적정성을 논하긴 힘들다"고 판단했다.

이어 "하지만 유상증자 없이 (주)LG와 협력을 통해 공동 인수하는 방안이 유력해 보인다"며 "주당가치 희석화 우려를 해소할 수 있다는 점에서 현명한 선택일 것"이라고 강조했다.

ZKW는 자동차 헤드램프를 주력으로 하는 조명 시스템 업체다. 지난해 매출액은 9조7000유로, 올해는 12억 유로로 전망된다. 자동차 조명 업계에서는 Koito, Valeo 등과 함께 5위 수준으로 평가되고 있다.


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