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이마트, 의미 있는 주가 상승 어려워-SK증권

  • 송고 2017.01.10 08:52 | 수정 2017.01.10 08:52
  • 이경은 기자 (veritas@ebn.co.kr)

SK증권은 10일 이마트에 대해 의미있는 주가 상승을 기대하기는 어렵다고 진단했다.

손윤경 SK증권 연구원은 "이마트의 실적 악화가 일단락됐다는 점에는 동의하지만 이마트의 주가가 의미있는 상승을 하기는 어려울 것"이라며 "이마트의 실적이 가파르게 회복될 가능성이 높지 않으며 글로벌 대형마트 업체들과 비교하면 여전히 높은 밸류에이션(기업가치 대비 주가 수준)이 부담"이라고 분석했다.

투자자들의 기대가 큰 트레이더스에 대해서도 잠재 이익 기여 폭은 제한적인 수준이라고 판단했다.

손 연구원은 "트레이더스 역시 출점 규제의 대상으로 공격적인 출점이 가능하지 않다"고 봤다.

이어 "이미 이마트 수준의 수익성이 나타나고 있는 점은 역설적으로 소비자 혜택이 상대적으로 크지 않음을 의미한다"며 "창고형 할인점을 이용하는 고객이 가격에 민감하다는 점을 고려하면 트레이더스가 고객의 로열티를 이마트 이상으로 높이기는 어려워 보인다"고 진단했다. 즉, 트레이더스의 성장이 이마트의 수요를 대체하는 성격이 강하다는 설명이다.


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