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한화솔루션, 태양광 실적 개선세 지속-하이투자

  • 송고 2020.01.07 08:41 | 수정 2020.01.07 09:11
  • 이남석 기자 (leens0319@ebn.co.kr)

하이투자증권이 한화케미칼(現 한화솔루션)에 대해 태양광 실적 개선세를 이어갈 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만6000원을 유지했다.

7일 원민석 하이투자증권 연구원은 "한화케미칼의 지난해 4분기 실적은 매출 2조5064억원, 영업이익 816억원으로 시장 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 전망한다"며 "기초소재 영업이익은 816억원으로 전분기 대비 악화될 것으로 전망한다"고 분석했다.

원 연구원은 "실적 악화의 주요 이유는 정기보수에 따른 기회비용 250억원 반영과 성과금 최대 250억원 발생, 주요제품 생산마진 악화가 있다"며 "여기에 최근 나프타(Naphtha) 가격의 상대적인 강세로 인한 원가 부담 상승으로 주요제품 생산마진이 크게 악화됐다"고 말했다.

그는 "태양광 영업이익은 707억원으로 전분기에 이어 개선세를 이어나갈 것으로 전망한다"며 "지난해 4분기는 비수기로 출하량은 증가하기 어렵지만 미국과 유럽발 수요 호조세가 지속되고 제품 믹스 개선에 따른 평균판매가격 상승세 지속으로 수익성이 개선될 것"이라고 전망했다.

원 연구원은 "리테일 영업이익은 199억원으로 크게 개선될 것인데 이는 주로 면세점 적자소멸과 백화점 성수기 효과에 기인한다"며 "지분법이익은 전 분기와 크게 다르지 않은 수준을 보일 것으로 전망한다"고 분석했다.

이어 "한화종합화학/YNCC는 정기보수 및 주요제품 스프레드 축소로 감익 예상되나 한화토탈은 가동 정상화에 따른 증익이 기대된다"며 "한화종합화학의 기업공개(IPO)는 2022년이 기한으로 현재의부진한 업황에서 서둘러 진행할 이유는 없어 보인다"고 덧붙였다.


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